Доходность без отрыва от трейдинга: как это устроено

Краткий ответ: Да, но не так, как многие ожидают

Долгое время трейдинг и получение пассивного дохода считались отдельными видами деятельности.

Если вам нужна была доходность, вы направляли капитал в стейкинг, лендинг или фарминг. Если вы хотели торговать, вы возвращали этот капитал на биржу и использовали его в качестве маржи.

Такое разделение создавало простую, но жесткую схему работы: капитал мог либо приносить процент, либо участвовать в торговле. Редко когда удавалось совмещать оба процесса одновременно.

Эта модель начинает меняться.

Почему старая модель неэффективна

В активном трейдинге капитал большую часть времени находится внутри позиций.

Он обеспечивает маржу, поглощает волатильность и определяет уровень риска, который может взять на себя трейдер. Но помимо этого, он остается статичным. Он не приносит дополнительного дохода, пока сделки открыты.

Со временем это порождает неэффективность.

Даже когда трейдеры активны, часть их капитала фактически простаивает с точки зрения генерации доходности. Чем дольше удерживаются позиции, тем сильнее проявляется эта неэффективность.

Что на самом деле означает «Зарабатывать во время торговли»

Этот подход не требует изменения механики совершения сделок.

Вместо этого меняется то, что происходит с самим капиталом.

В новых моделях торговое обеспечение может быть в фоновом режиме подключено к механизмам генерации дохода. Трейдер продолжает открывать позиции и управлять ими как обычно. В то же время капитал, поддерживающий эти позиции, задействуется в стратегиях, приносящих дополнительную прибыль (в зависимости от рыночных условий и состояния протоколов).

Это создает дополнительный источник потенциального дохода, который работает параллельно с трейдингом.

Как это устроено на структурном уровне

Для работы такой системы должны соблюдаться три условия.

Во-первых, капитал должен оставаться ликвидным. Он должен быть полностью доступен для обеспечения маржинальных требований в любой момент.

Во-вторых, источник дохода должен работать непрерывно, без периодов блокировки (lockups), ограничивающих вывод или перераспределение средств.

В-третьих, система должна одновременно учитывать как торговые риски, так и размещение средств в доходных стратегиях, гарантируя надлежащее управление рисками.

При соблюдении этих условий капитал может оставаться активным сразу в двух направлениях: поддерживать сделки и приносить доход.

Почему трейдеры обратили на это внимание сейчас

Эта модель стала актуальной по мере созревания рынков.

Доходность от чисто направленной торговли становится всё более конкурентной. Трейдеры ищут дополнительные преимущества, которые улучшают результаты без увеличения риска или сложности.

Эффективность капитала — одно из таких преимуществ.

Поддерживая постоянную продуктивность капитала, трейдеры могут (с учетом рыночных условий и работы протоколов) повысить общую доходность, не меняя свою стратегию, временной горизонт или стиль исполнения.

Где это применяется сегодня

Разные решения реализуют этот подход по-своему.

Некоторые связывают обеспечение в стейблкоинах с ончейн-протоколами кредитования или стратегиями ликвидности. Другие интегрируют доходность непосредственно в синтетические активы. Более продвинутые структуры распространяют это на основные активы, такие как BTC и ETH.

Общая идея неизменна: капитал остается в торговой среде, но при этом эффективно используется в фоновом режиме.

Практическое применение

На Flipster этот подход применяется к нескольким типам капитала, каждый из которых соответствует разным торговым предпочтениям:

• Ignight USDT Prime: USDT, используемый в качестве кросс-маржи, может быть направлен в ончейн-стратегии.

• USDe от Ethena: доходный синтетический доллар, который также выполняет функции торгового обеспечения.

• Premium USDT: балансы в стейблкоинах направляются на рынки кредитования, такие как Aave.

• mHyperBTC и mHyperETH (скоро): позиции в BTC и ETH генерируют доход, сохраняя привязку к рыночной цене.

Эти инструменты позволяют трейдерам сохранять полную активность на рынке, пока их капитал продолжает работать «за кулисами».

Практический сдвиг, а не теория

Доход во время трейдинга не заменяет торговую стратегию.

Он совершенствует использование капитала внутри этой стратегии.

По мере улучшения инфраструктуры такая модель перестает быть просто бонусом и становится стандартом. Капитал больше не оценивается только по результатам сделок — важно то, насколько эффективно он работает в каждый момент времени.

Примечание: Данные механизмы зависят от внешних протоколов и рыночных условий и могут нести дополнительные риски, включая риски смарт-контрактов и ликвидности.

Дисклеймер: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, финансовой или юридической консультацией. Любые упоминания о рыночном поведении или стратегиях отражают лишь общие наблюдения за рыночной активностью. Flipster не дает никаких рекомендаций или гарантий в отношении каких-либо цифровых активов, продуктов или услуг. Торговля цифровыми активами и деривативами на их основе сопряжена со значительным риском потери средств из-за высокой волатильности цен и подходит не всем инвесторам. Читателям следует самостоятельно оценивать риски и целесообразность любой транзакции или стратегии и, при необходимости, обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием любого инвестиционного решения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями.