Flipster: Итоги криптонедели (6 февраля)

Смена настроений: крипторынок переживает крупнейшую просадку с 2023 года

6 февраля 2026

На этой неделе крипторынки пережили резкий структурный излом: давление продаж усилилось одновременно на спотовом и деривативном рынках, были пробиты ключевые технические уровни, а масштабное сокращение плеча стало неизбежным. То, что начиналось как контролируемая коррекция, быстро перешло в неупорядоченное снижение, при этом волатильность нарастала к концу недели.

Bitcoin снизился с уровней выше $78 000 в начале недели до кратковременного падения ниже $60 000, после чего стабилизировался вблизи $64 470. Ethereum последовал за ним, опустившись из диапазона середины $2 300 к уровням около $1 900. Доля Bitcoin в общей капитализации колебалась, но осталась повышенной — около 58,7%, отражая концентрацию капитала даже на фоне распродажи.

Рыночные настроения быстро сместились от осторожных к откровенно защитным. Ликвидность истончилась, объёмы принудительных продаж выросли, а рынок начал переоценивать не только макроэкономические риски, но и хрупкость балансов по всей криптоэкосистеме.

Ликвидации ускоряются после пробоя ключевых уровней

Распад ускорился в выходные, когда Bitcoin пробил уровень $80 000, запустив одну из крупнейших каскадных ликвидаций с 2023 года. Только за воскресенье было ликвидировано более $2,6 млрд позиций, что наглядно продемонстрировало, насколько перегруженными были позиции после продолжительной консолидации в январе.

К середине недели Bitcoin зафиксировал худшее однодневное падение со времён краха FTX. Цена кратковременно опустилась ниже ключевых корпоративных уровней себестоимости, усилив психологическое давление и спровоцировав дополнительное снижение по мере пересмотра риск-моделей.

Несмотря на краткосрочные отскоки, рост не получал продолжения. Рыночная структура благоприятствовала продавцам: волатильность проявлялась в резких внутридневных движениях, а не в устойчивых трендах.

Корпоративные криптоказначейства под пристальным вниманием

Балансовые риски вышли в центр рыночного нарратива.

Компания Strategy сообщила о чистом убытке в размере $12,6 млрд после того, как падение Bitcoin углубило нереализованные убытки по её активам. При текущей цене BTC ниже средней цены покупки около $76 000 акции Strategy снизились более чем на 70% год к году, практически нивелировав премию, ранее связанную с её стратегией накопления.

В то же время председатель BitMine Том Ли прокомментировал критику в адрес $6,6 млрд нереализованных убытков компании по Ethereum, охарактеризовав просадки как ожидаемую часть долгосрочной ETH-казначейской стратегии. Он сравнил модель с индексным подходом, отметив, что механика mNAV позволяет сохранять капитал в течение циклов без вынужденных продаж активов.

Этот контраст подчеркнул растущий разрыв между краткосрочной рыночной переоценкой и долгосрочными казначейскими стратегиями, которые теперь проходят стресс-тест в реальном времени.

Макроэкономические факторы и регуляторные сигналы усиливают рыночную уязвимость

Макроэкономическая неопределённость усилила давление.

На этой неделе в фокусе были данные PMI в США, предстоящий отчёт по занятости, а также отчётности крупных корпораций, включая Palantir, Google, Amazon и саму Strategy. Хотя ни один отдельный релиз не стал триггером распродажи, концентрация макрофакторов способствовала снижению риска по всем классам активов.

В Вашингтоне возобновились обсуждения между Белым домом, криптоотраслевыми ассоциациями, Coinbase и банковскими представителями, касающиеся вознаграждений по стейблкоинам и структуры рынка. Представители криптоиндустрии охарактеризовали диалог как конструктивный, тогда как банки выразили обеспокоенность риском оттока депозитов.

Прогресс оставался процедурным, а не содержательным, и не принёс немедленного облегчения для рыночных настроений.

Напряжение охватывает работу протоколов и саму структуру рынка

Помимо цен, структурное напряжение проявилось и в DeFi, и в инфраструктуре.

Кредит, обеспеченный примерно 2,3% циркулирующего предложения AAVE, столкнулся с каскадными ликвидациями на фоне снижения токена, напомнив о том, что концентрация залога остаётся скрытым риском в периоды резких просадок.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин также выступил с критическим комментарием по поводу архитектуры экосистемы, отметив, что ориентированная на rollup-дорожная карта Ethereum не привела к децентрализации так быстро, как ожидалось. Он подчеркнул, что, несмотря на масштабирование базового слоя через обновления, включая встроенные ZK-EVM-доказательства, многие L2 остаются операционно централизованными и чрезмерно зависят от Ethereum для дифференциации.

Тем временем эксперименты с инфраструктурой продолжались. CME изучает возможность запуска собственного «CME Coin» в децентрализованной сети, а Hyperliquid объявила о планах внедрения полностью обеспеченных, диапазонно-расчётных контрактов исходов в рамках HIP-4, расширяя деривативные сценарии, связанные с prediction markets.

Рынки прогнозов и токенизация сохраняют темпы роста

Несмотря на слабость рынка, спекулятивная инфраструктура продолжала привлекать капитал.

В январе объём торгов на prediction markets превысил $12 млрд, а платформа Opinion привлекла $20 млн инвестиций, что свидетельствует о сохраняющемся интересе инвесторов к событийно-ориентированным финансовым продуктам даже на фоне общего спада.

На потребительском уровне MetaMask объявил о добавлении токенизированных акций США, ETF и товарных активов через Ondo Global Markets, ещё больше стирая границу между традиционными активами и ончейн-доступом.

Crypto.com также выделил своё первоначальное приложение prediction markets в отдельный продукт, подтвердив, что этот сегмент продолжает расширяться независимо от направления спотовых цен.

Прогнозы

Эта неделя стала переходом от контролируемой коррекции к структурной переоценке.

Плечо было сокращено, балансы вскрыты, а рыночные нарративы переформатированы. Корпоративные казначейские стратегии теперь оцениваются через призму просадок, а не заголовков о накоплении, в то время как DeFi-модели риска вновь оказались под пристальным вниманием.

Ликвидность остаётся хрупкой. Волатильность — повышенной. Убеждённость — избирательной.

Рынок входит в середину февраля более лёгким, более защитным и всё более чувствительным как к макроэкономическим данным, так и к внутренним точкам напряжения.

На данный момент сделки на выживание имеют приоритет над стратегиями расширения.

Дисклеймер: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, финансовой или юридической рекомендацией. Любые упоминания рыночного поведения или стратегий отражают лишь наблюдения за общей рыночной активностью. Flipster не даёт рекомендаций и не предоставляет гарантий в отношении любых цифровых активов, продуктов или услуг. Торговля цифровыми активами и деривативами связана с высоким риском потерь из-за значительной волатильности цен и подходит не всем инвесторам. Читателям следует самостоятельно оценивать риски и уместность любых сделок или стратегий и, при необходимости, обращаться за независимой профессиональной консультацией. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями.