Аналитика Flipster: биткоин у $70 тыс. на фоне экстремального страха — рынок формирует дно?

Рыночные фазы с наибольшими противоречиями часто возникают именно тогда, когда страх выглядит максимальным. За последние несколько недель биткоин неоднократно торговался в диапазоне $60 000–$75 000, и при этом одновременно наблюдались три, на первый взгляд, противоречивых сигнала:

• цена быстро восстановилась выше

  $71 000

• индекс Fear & Greed оставался в зоне

  Extreme Fear (9)

  на протяжении

  46 дней подряд

• потоки в ETF вновь перешли к

  чистому притоку

Такая структура рынка — классический пример фазы, в которой цена восстанавливается, а настроения участников всё ещё остаются слабыми.

Ончейн-сигналы: давление продаж ослабевает, но покупатели всё ещё осторожны

Согласно наблюдениям K33 Research, внутри рынка происходят несколько важных изменений:

• спотовые потоки в ETF сменились с отрицательных на положительные

• долгосрочные держатели (LTH) снова начали накапливать позиции

• импульс продаж постепенно снижается

Это указывает на одно: давление со стороны предложения, вероятно, начинает ослабевать. За последние месяцы коррекция биткоина в основном была вызвана следующими факторами:

• фиксацией прибыли на более высоких уровнях

• первоначальным распределением на фоне запуска ETF

• принудительными ликвидациями лонгов с плечом

Но после того как цена опустилась ниже 70K:

• инвесторы уже не спешили продавать

• база себестоимости начала постепенно перераспределяться

Именно поэтому рынок начал демонстрировать признаки консолидации после недавнего снижения.

Рынок плеча: очищение уже произошло, но нового бычьего консенсуса пока нет

В отличие от относительной стабильности спотового рынка, деривативы показывают другую сторону картины:

• открытый интерес по бессрочным фьючерсам опустился к минимумам с начала года

• ставки фондирования долгое время оставались отрицательными

• позиции на CME существенно не увеличились

Одновременно с этим во время недавнего отскока:

• произошло около

  $52 млн ликвидаций

• на лонги пришлось примерно

  72%

Это говорит о том, что рынок всё ещё проходит через делевериджинг, и чёткого направленного тренда пока не сформировано. Иначе говоря, нынешний рост:

• не был вызван агрессивным открытием новых лонгов

• а стал следствием

  ослабления давления продавцов

Подобная динамика часто рассматривается как типичный паттерн стадии стабилизации рынка.

Макропеременные: рынок торгует ожиданиями, а не фактическими результатами

Настоящим триггером этого отскока стали не ончейн-факторы, а события на Ближнем Востоке.

• Трамп дал понять, что «переговоры продвигаются»

• рынок начал закладывать в цены возможную деэскалацию конфликта

• нефть кратковременно опустилась ниже

  $100

• BTC быстро отскочил к

  $72K

Но проблема в следующем: пока это лишь ожидания, а не реализовавшиеся события. Сейчас рынок демонстрирует явное расхождение в сигналах:

• Белый дом заявляет о продуктивности переговоров

• Иран публично это отрицает и повышает требования

Появились и новые риски:

• в Ормузском проливе могут быть введены транзитные сборы

• вплоть до

  $2 млн за один проход

• при этом, по сообщениям, могут приниматься и криптоплатежи

Эти движения рынка, по-видимому, отражают ожидания относительно возможного развития макроситуации.

Более глубокий структурный сигнал: капитал ждет, а не уходит

Ещё один важный сигнал поступает со стороны стейблкоинов.

• суточный объём торгов USDC превысил

  $1,6 млрд

• значительный объём капитала по-прежнему остаётся в стороне от рынка

Это говорит о том, что капитал сохраняется в стабильных активах, а не выходит с рынка полностью. Это отличает текущую ситуацию от настоящего медвежьего рынка:

• при медвежьем рынке → капитал уходит

• сейчас → капитал просто припаркован

Именно поэтому текущая картина больше похожа на паузу, чем на завершение цикла.

Для трейдеров суть формирования дна — в сокращении неопределённости

Когда рынок входит в фазу формирования дна, особенно важно следить за несколькими индикаторами:

• продолжают ли ETF показывать чистый приток

• начинает ли капитал из стейблкоинов возвращаться обратно в рынок

• сможет ли BTC удержать диапазон

  $72K–$75K

• действительно ли геополитическая напряженность идет на спад

Настоящее дно обычно определяется не только ценой, а скоростью, с которой исчезает неопределённость.

Рынок пытается ответить на один вопрос: это разворот или лишь временная пауза?

Текущая рыночная структура выглядит достаточно ясно:

• давление продаж ослабевает ✔

• плечо уже в значительной степени очищено ✔

• долгосрочные держатели возвращаются ✔

• макрориски всё ещё сохраняются ✖

Это означает, что рынок завершил лишь половину процесса: похоже, он уже перешёл от падения к стадии консолидации. Но сможет ли он перейти к следующему этапу, будет зависеть от двух вещей:

• станет ли макросреда более благоприятной

• начнёт ли ликвидность возвращаться в рынок

Примечание: при наблюдении за рынками многие трейдеры одновременно отслеживают движение цен на акции, сырьевые товары и криптоактивы. Для пользователей, которые хотят следить за динамикой сразу нескольких рынков на одной платформе, Flipster TradFi также предоставляет возможность отслеживать широкий спектр макроактивов.

Отказ от ответственности: данный материал предоставляется исключительно в информационных целях и не является инвестиционной, финансовой или юридической рекомендацией. Любые упоминания рыночного поведения или стратегий отражают лишь наблюдения за общей рыночной активностью. Flipster не предоставляет никаких гарантий в отношении каких-либо цифровых активов, продуктов или услуг. Торговля цифровыми активами и производными инструментами на цифровые активы связана со значительным риском убытков из-за высокой ценовой волатильности и подходит не всем инвесторам. Читатели должны самостоятельно оценивать риски и уместность любой сделки или стратегии и, при необходимости, обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием инвестиционных решений. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями.