Скрытые издержки неиспользуемой маржи в криптотрейдинге

Не все издержки отражаются в вашем PnL

Оценивая свою эффективность, трейдеры обычно сосредотачиваются на реализованных прибылях и убытках.

Прибыльные и убыточные сделки, просадки и кредитное плечо — все это играет свою роль. Эти показатели наглядны, измеримы и проявляются мгновенно.

Однако существуют и другие издержки, которые не отражаются напрямую ни в одной из этих метрик.

Это простаивающая маржа.

Что такое простаивающая маржа на самом деле

В торговле бессрочными фьючерсами маржа необходима для поддержания позиций открытыми.

После распределения она остается закрепленной за сделкой до тех пор, пока та активна. Маржа поглощает ценовые колебания и гарантирует, что позиции не будут ликвидированы.

Помимо этого, она никак не задействована.

Именно это и определяет простаивающую маржу: капитал, который вверен рынку, но активно не генерирует никакой дополнительной доходности.

Почему это важнее, чем кажется

На первый взгляд простаивающая маржа кажется необходимой составляющей трейдинга.

Так оно и есть. Без нее позиции существовать не могут.

Проблема не в самом факте её наличия, а в её неэффективном использовании.

Со временем, особенно у трейдеров, которые постоянно находятся в рынке, значительная часть капитала пребывает именно в таком состоянии. Средства переходят из сделки в сделку, но никогда не приносят ничего сверх своей основной функции.

Это создает невидимый барьер для роста показателей эффективности.

Эффект накопления

Влияние простаивающего капитала становится более очевидным на длительных отрезках времени.

Даже небольшие объемы неиспользуемых средств, накапливаясь в ходе множества сделок в течение долгого времени, могут привести к существенной разнице в итоговой доходности.

Трейдеры часто с ювелирной точностью оптимизируют точки входа, выхода и размер плеча. Тем не менее капитал, поддерживающий эти сделки, все это время может оставаться частично неактивным.

Этот дисбаланс имеет накопительный эффект.

Почему большинство трейдеров игнорируют эту проблему

Простаивающая маржа не видна сразу.

Не существует стандартной метрики, которая подсвечивала бы, насколько неэффективно используется капитал. Торговые платформы спроектированы для исполнения ордеров, а не для управления эффективностью капитала.

В результате большинство трейдеров фокусируются на том, что могут измерить напрямую, в то время как неэффективность остается на заднем плане.

Смена перспективы

По мере роста конкуренции трейдеры начинают смотреть шире, чем просто на исполнение сделок.

Эффективность оценивается более комплексно, включая то, как распределяется и используется капитал с течением времени.

Этот сдвиг не требует смены торговой стратегии. Он требует иного подхода к структурированию капитала внутри этой стратегии.

Сокращение простаивающего капитала без изменения стратегии

Самые эффективные решения не нарушают привычный процесс торговли.

Напротив, они работают параллельно.

Вместо того чтобы оставлять маржу неактивной, современные подходы подключают её к механизмам генерации дохода. Капитал остается доступным для торговли, при этом принося дополнительную прибыль в фоновом режиме.

Это устраняет неэффективность без лишних сложностей (с учетом дополнительных факторов, зависящих от конкретной реализации).

Как трейдеры решают этот вопрос сегодня

На Flipster проблема простаивающей маржи решается с помощью различных структур, которые поддерживают продуктивность капитала при сохранении полной гибкости в торговле:

• Ignight USDT Prime, который связывает маржу в USDT с ончейн-доходностью.

• USDe от Ethena, который интегрирует доходность непосредственно в залоговый актив.

• Premium USDT, который генерирует доход от кредитования на остатки стейблкоинов.

• mHyperBTC и mHyperETH (скоро), которые распространяют генерацию дохода на активы в BTC и ETH.

Каждый из этих подходов решает одну и ту же задачу под разным углом: гарантирует, что ваш капитал не будет простаивать без дела.

Издержки, которых вы не видите, все равно копятся

Простаивающую маржу легко игнорировать, потому что она не выглядит как прямой убыток.

Но на дистанции это — упущенная выгода.

По мере развития торговой инфраструктуры ожидания меняются. Капитал больше не рассматривается как статичная опора для сделок; теперь это ресурс, который должен оставаться продуктивным в любой момент.

Примечание: Данные механизмы зависят от внешних протоколов и рыночных условий и могут нести дополнительные риски, включая риски смарт-контрактов и ликвидности.

Дисклеймер: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, финансовой или юридической консультацией. Любые упоминания о рыночном поведении или стратегиях отражают лишь общие наблюдения за рыночной активностью. Flipster не дает никаких рекомендаций или гарантий в отношении каких-либо цифровых активов, продуктов или услуг. Торговля цифровыми активами и деривативами на их основе сопряжена со значительным риском потери средств из-за высокой волатильности цен и подходит не всем инвесторам. Читателям следует самостоятельно оценивать риски и целесообразность любой транзакции или стратегии и, при необходимости, обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием любого инвестиционного решения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями.