Góc nhìn Thị trường Flipster: Bitcoin dao động quanh 70.000 USD giữa tâm lý cực độ sợ hãi
Những thời điểm mâu thuẫn nhất của thị trường thường xuất hiện khi nỗi sợ lên đến cực điểm. Trong vài tuần qua, Bitcoin liên tục dao động trong vùng 60.000–75.000 USD, trong khi đồng thời xuất hiện ba tín hiệu tưởng như trái ngược nhau:
Giá phục hồi nhanh trở lại trên
71.000 USD
Chỉ số Fear & Greed duy trì ở mức
Cực độ sợ hãi (9)
suốt
46 ngày liên tiếp
Dòng vốn ETF đã quay lại trạng thái
hút ròng
Cấu trúc thị trường như vậy là một ví dụ điển hình cho giai đoạn giá đang phục hồi nhưng tâm lý vẫn còn dè dặt.
Tín hiệu on-chain: Áp lực bán đang suy yếu, nhưng bên mua vẫn thận trọng
Theo quan sát từ K33 Research, một số thay đổi quan trọng đang diễn ra trong thị trường:
Dòng vốn ETF giao ngay đã chuyển từ âm sang dương
Những nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (LTH) đang tích lũy trở lại
Động lực bán ra đang dần suy giảm
Điều này cho thấy một điểm quan trọng: áp lực từ phía cung của thị trường có thể đang hạ nhiệt. Trong vài tháng qua, nhịp điều chỉnh của Bitcoin chủ yếu đến từ:
Hoạt động chốt lời ở vùng giá cao
Phân phối ban đầu liên quan đến ETF
Các đợt thanh lý cưỡng bức đối với vị thế long dùng đòn bẩy
Nhưng khi giá rơi xuống dưới 70.000 USD:
Nhà đầu tư không còn bán tháo vội vàng
Mặt bằng giá vốn bắt đầu được phân phối lại dần dần
Đó cũng là lý do vì sao thị trường đang bắt đầu xuất hiện dấu hiệu tích lũy sau nhịp giảm gần đây.
Thị trường đòn bẩy: Quá trình thanh lọc đã diễn ra, nhưng chưa có đồng thuận tăng giá mới
Khác với sự ổn định tương đối của thị trường giao ngay, thị trường phái sinh lại cho thấy một mặt khác của bức tranh:
Open interest của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm
Funding rate duy trì âm trong thời gian kéo dài
Vị thế trên CME chưa có sự mở rộng rõ rệt
Đồng thời, trong nhịp phục hồi gần đây:
Đã ghi nhận khoảng
52 triệu USD thanh lý
Trong đó vị thế long chiếm khoảng
72%
Điều này cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình giảm đòn bẩy, và chưa hình thành xu hướng rõ ràng về mặt định hướng. Nói cách khác, đợt tăng hiện tại:
Không được dẫn dắt bởi làn sóng mở long mới một cách mạnh mẽ
Mà chủ yếu đến từ
việc áp lực bán suy giảm
Kiểu vận động này thường được xem là một mô hình thường xuất hiện trong giai đoạn ổn định hóa thị trường.
Biến số vĩ mô: Thị trường đang giao dịch theo kỳ vọng, không phải kết quả đã xảy ra
Yếu tố thực sự kích hoạt nhịp phục hồi này không nằm ở on-chain, mà đến từ Trung Đông.
Trump phát tín hiệu rằng “đàm phán đang có tiến triển”
Thị trường bắt đầu kỳ vọng xung đột sẽ hạ nhiệt
Giá dầu có lúc rơi xuống dưới
100 USD
BTC nhanh chóng phục hồi về gần
72.000 USD
Nhưng vấn đề nằm ở chỗ: đây vẫn chỉ là những kết quả chưa thực sự xảy ra. Thị trường hiện đang cho thấy sự phân kỳ rất rõ:
Nhà Trắng cho rằng đàm phán đang diễn ra tích cực
Iran công khai phủ nhận điều này và tiếp tục nâng yêu cầu
Thậm chí còn xuất hiện thêm rủi ro mới:
Eo biển Hormuz có thể áp dụng phí trung chuyển
Mức phí lên tới
2 triệu USD mỗi chuyến
Và được cho là chấp nhận thanh toán bằng crypto
Những biến động thị trường hiện tại dường như đang phản ánh kỳ vọng về các diễn biến vĩ mô tiềm năng.
Một tín hiệu cấu trúc sâu hơn: Dòng vốn đang chờ đợi, chứ chưa rời đi
Một tín hiệu quan trọng khác đến từ stablecoin.
USDC ghi nhận hơn
1,6 tỷ USD khối lượng giao dịch mỗi ngày
Một lượng lớn dòng vốn vẫn đang đứng ngoài quan sát
Điều này cho thấy dòng vốn vẫn đang nằm trong các tài sản ổn định thay vì rút hẳn khỏi thị trường. Đây là điểm khác biệt so với một thị trường gấu thực sự:
Trong thị trường gấu → dòng vốn rời đi
Còn hiện tại → dòng vốn đang đỗ tạm
Đó là lý do vì sao thị trường lúc này trông giống một khoảng dừng, chứ chưa phải một điểm kết thúc.
Với trader, bản chất của tạo đáy là sự hội tụ của bất định
Khi thị trường bước vào giai đoạn tạo đáy, có một số chỉ báo quan trọng hơn cần theo dõi:
Liệu ETF có tiếp tục duy trì trạng thái hút ròng hay không
Liệu dòng vốn stablecoin có bắt đầu quay trở lại thị trường hay không
Liệu BTC có thể giữ được vùng
72.000–75.000 USD
hay không
Liệu căng thẳng địa chính trị có thực sự hạ nhiệt hay không
Một đáy thị trường thực sự thường không chỉ được xác định bởi giá, mà bởi tốc độ mà sự bất định biến mất.
Thị trường đang cố trả lời một câu hỏi: Đây là điểm đảo chiều hay chỉ là một khoảng dừng tạm thời?
Cấu trúc thị trường hiện tại khá rõ ràng:
Áp lực bán đang suy yếu ✔
Đòn bẩy đã được thanh lọc ✔
Nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đang quay trở lại ✔
Rủi ro vĩ mô vẫn còn hiện diện ✖
Điều đó có nghĩa là thị trường mới chỉ hoàn tất một nửa quá trình: nó dường như đã chuyển từ giai đoạn giảm sang giai đoạn tích lũy. Nhưng liệu có thể bước sang giai đoạn tiếp theo hay không sẽ còn phụ thuộc vào:
Liệu môi trường vĩ mô có trở nên hỗ trợ hơn hay không
Liệu thanh khoản có bắt đầu quay lại thị trường hay không
Công bố thông tin: Khi quan sát thị trường, nhiều nhà giao dịch đồng thời theo dõi biến động giá của cổ phiếu, hàng hóa và tài sản crypto. Với những người dùng muốn theo dõi động thái đa thị trường trên cùng một nền tảng, Flipster TradFi cũng mang đến một cách để theo dõi hiệu suất của nhiều loại tài sản vĩ mô khác nhau.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư, tài chính hoặc pháp lý. Mọi tham chiếu đến hành vi thị trường hoặc chiến lược chỉ phản ánh quan sát về hoạt động thị trường nói chung. Flipster không đưa ra bất kỳ bảo đảm nào liên quan đến bất kỳ tài sản số, sản phẩm hoặc dịch vụ nào. Việc giao dịch tài sản số và các sản phẩm phái sinh tài sản số đi kèm với rủi ro thua lỗ đáng kể do mức độ biến động giá cao và không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Người đọc nên tự đánh giá rủi ro và mức độ phù hợp của bất kỳ giao dịch hoặc chiến lược nào, và khi cần thiết, nên tìm kiếm tư vấn chuyên môn độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Vui lòng tham khảo Điều khoản.