可以在交易的同时赚取收益吗？运作方式全面解析

简短答案：可以，但不是大多数人以为的那种方式

长期以来，交易和赚取收益一直被视为两种分开的活动。

如果你想获得收益，通常会把资金转入质押、借贷或 farming 策略中。

如果你想交易，就需要把这笔资金重新转回交易所，并作为保证金使用。

这种分离模式形成了一套简单但僵化的流程。资金要么用于赚取收益，要么用于交易，很少能同时兼顾两者。

但这种模式，正在开始改变。

为什么旧模式存在局限

在主动交易中，资金大多数时间都停留在仓位中。

它用来支撑敞口、承受波动，并决定交易者能够承担多少风险。但除此之外，这部分资金本身是静态的。在仓位持有期间，它不会额外产生回报。

久而久之，这就带来了一种效率上的损耗。

即使交易者持续活跃并积极参与市场，他们的一部分资金从收益生成的角度来看，其实仍然处于闲置状态。持仓越频繁，这种低效率就会累积得越明显。

“边交易边赚收益”实际是什么意思

边交易边赚收益，并不代表你需要改变交易执行方式。

它改变的是底层资金的运作方式。

在较新的模式中，交易抵押资产可以在后台接入收益生成机制。交易者仍然像平常一样开仓和管理仓位。同时，支撑这些仓位的资金也会被部署到可产生增量回报的策略中，但具体表现仍取决于市场与协议条件。

这就创造出一个与交易并行运作的额外潜在收益来源。

它在结构层面是如何运作的

要让这套机制成立，需要满足三个条件。

第一，资金必须保持流动性。它必须在任何时候都能被调用，以满足保证金需求。

第二，收益来源必须持续运作，且不能存在会限制提取或重新配置的锁仓机制。

第三，系统必须同时考虑交易敞口与收益部署，确保风险得到妥善管理。

当这些条件都满足时，资金就能同时以两种方式保持活跃：一边支撑交易，一边持续产生收益。

为什么交易者现在开始关注这件事

随着市场逐渐成熟，这种模式正变得越来越重要。

单靠方向性交易带来的回报，竞争正在变得越来越激烈。交易者开始寻找那些能够在不增加风险或复杂度的前提下，改善整体表现的增量优势。

资本效率正是其中之一。

通过让资金始终保持运作，交易者可能在不改变策略、时间周期或执行风格的情况下，提升整体回报表现，但具体结果仍取决于市场条件与协议表现。

如今这种模式被应用在哪里

不同的实现方式，会以不同形式接近这一目标。

有些会将稳定币抵押资产接入链上借贷或流动性策略。另一些则会把收益能力直接嵌入合成资产中。更进阶的结构，甚至延伸到了 BTC 和 ETH 等主要资产。

它们背后的核心逻辑是一致的：资金仍然留在交易环境中，但在后台被更高效地利用。

如何真正应用到实践中

在 Flipster，这种做法已应用于几种不同类型的资本，每一种都对应不同的交易偏好：

• Ignight USDT Prime：作为全仓保证金使用的 USDT，可被部署到链上收益策略中

• Ethena - USDe：具备收益能力的合成美元，也可作为交易抵押资产使用

• Premium USDT：稳定币余额会被配置到 Aave 等借贷市场

• mHyperBTC and mHyperETH（即将推出）：让 BTC 和 ETH 敞口在保持价格联动的同时，也有机会产生收益

这些结构让交易者能够持续活跃于市场之中，同时让资金在后台继续运作。

这是一种实践上的转变，而不是理论上的转变

边交易边赚收益，并不是为了取代交易策略。

它优化的是策略中资金的使用方式。

随着基础设施不断完善，这种模式正逐渐从一种优势，变成一种预期。资金不再只根据它在交易中的表现来衡量，而是也会根据它是否能够持续保持效率来判断。

注意： 这些机制依赖外部协议与市场条件，并可能引入额外风险，包括智能合约风险和流动性风险。

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