Flipster 加密周报 (12 月 19 日)

CPI 利好遭遇政策摩擦，BTC 回落至 $85K 

2025 年 12 月 19 日

本周加密市场在宏观数据与监管政策交织影响下剧烈波动。尽管美国通胀数据降温短暂提振风险偏好，但市场未能形成持续趋势，整体仍处于高频震荡与观望状态。

在美国通胀数据公布后，BTC 价格快速拉升后回落至 85,510 美元；ETH 同步走弱至 2,828 美元。价格波动主要集中于美股交易时段，亚洲交易时段整体表现相对疲弱。比特币市占率维持接近 60%，显示资金仍持续流向流动性最强的主流资产。

宏观环境：数据改善，但政策路径仍未明朗

最新公布的美国通胀数据低于市场预期，短期缓解了市场对货币政策持续收紧的担忧。然而，市场反应迅速但短暂，显示投资者对美联储未来政策节奏仍存疑虑。

交易员普遍认为，尽管通胀出现放缓迹象，但整体金融环境仍偏紧，政策转向尚未明确。因此，宏观利好更多引发短线波动，而非趋势性行情。

监管更新：托管规则明晰，银行与稳定币作用逐步增强

美国证券交易委员会（SEC）发布新指引，明确规定：若要符合加密资产证券（包括代币化股票）的托管要求，经纪商必须对私钥拥有完全且排他的控制权。这一规定为机构参与代币化证券提供了关键合规框架。

与此同时，美联储正式撤回 2023 年限制银行参与加密业务的政策。州立会员银行现可申请提供创新型数字资产服务，标志着监管态度出现实质性转变。

SoFi 推出由其国家银行发行、全额储备支持的美元稳定币 SoFiUSD，为银行和金融科技公司提供全天候结算服务，强化稳定币在金融体系中的核心地位。

行业动态与资金流向

• Coinbase 正加速转型为“全能型交易平台”，整合股票交易、预测市场、Solana DEX、期货、稳定币与支付功能。

• Ark Invest 在市场回调期间持续加码加密相关股票。

• RedotPay 完成 1.07 亿美元 超额认购 B 轮融资，稳定币支付年化交易量超过 100 亿美元。

• Circle 收购 Axelar 开发商 Interop Labs 的团队与知识产权，强化其跨链基础设施。

• Strategy 持续增持比特币，反映企业长期资产配置信心未减。

市场结构与交易行为

本周价格走势以“事件驱动”为主，技术面和趋势性资金影响较小。美盘时段出现反弹，亚洲时段表现偏弱，多数交易日最终收于区间中

市场展望

宏观与监管因素仍是短期市场的核心变量。比特币在 85,000–88,000 美元区间反复试探，显示市场正在等待新的方向性催化。在流动性偏低、波动率收窄的环境下，一旦突破，行情可能迅速展开。

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