Flipster 加密週報 (12 月 19 日)

CPI 利多遇上政策摩擦，BTC 下滑逼近 $85K

2025 年 12 月 19 日

本週加密市場劇烈震盪，價格主要受美國通膨數據、監管政策變化，以及傳統金融深化參與所主導。儘管宏觀風險短暫釋放，市場仍未形成持續趨勢，整體走勢以快速反應與區間震盪為主。

在美國通膨數據公布後，BTC 一度大幅波動，但反彈未能延續，價格最終回落至 85,510 美元；ETH 同步走弱，下探至 2,828 美元。波動主要集中於美國交易時段，亞洲交易時段則普遍承壓。比特幣市佔率維持在接近 60%，反映市場資金仍偏好流動性較高、風險較低的主流資產。

宏觀與政策：通膨降溫，但政策路徑仍充滿不確定性

美國最新公布的通膨數據低於市場預期，短暫提振風險資產情緒，但價格隨後迅速回吐漲幅。交易員對政策前景保持高度謹慎，顯示市場仍未對降息節奏形成共識。

雖然數據支持通膨降溫的敘事，但投資人更關注聯準會是否會在金融條件仍偏緊的情況下持續寬鬆。結果是：市場對利多消息反應迅速，但缺乏持續跟進，價格仍受制於宏觀不確定性。

監管更新：託管責任明確，銀行與穩定幣角色擴大

美國證券交易委員會（SEC）發布最新指引，明確規定若要符合加密資產證券（包括代幣化股票）的託管要求，經紀商必須對私鑰擁有完全且排他的控制權。此舉為機構參與代幣化證券市場提供了更清晰的合規框架。

同時，美國聯準會正式撤回 2023 年限制銀行從事加密相關活動的政策。州立會員銀行現可申請提供創新的數位資產服務，象徵監管態度出現結構性轉變。

在此背景下，SoFi 推出了由其國家銀行發行、全額準備的美元穩定幣 SoFiUSD，定位為銀行與金融科技公司提供 24/7 即時結算基礎建設，顯示穩定幣正逐步成為傳統金融核心支付層的一部分。

產業動態與資金流向

• Coinbase 持續推進「一站式交易平台」策略，整合股票、預測市場、Solana DEX、簡化期貨、穩定幣與支付基礎建設。

• Ark Invest 在市場回調期間，持續加碼多檔加密相關上市公司股票。

• RedotPay 完成 1.07 億美元超額認購的 B 輪融資，穩定幣支付年化交易量超過 100 億美元。

• Circle 收購 Axelar 開發商 Interop Labs 的團隊與智慧財產權，以強化其 Arc 與 CCTP 的跨鏈能力。

• Strategy 持續累積比特幣倉位，反映企業對長期資產配置的信心。

市場結構與交易行為

整體來看，本週市場更偏向「事件驅動型反應」，而非由技術結構或資金流趨勢推動。價格在美國交易時段反彈，在亞洲交易時段回落，最終多數交易日以橫盤作收。

市場展望

宏觀與監管仍是短期主導力量。比特幣在 85,000–88,000 美元區間內反覆測試，顯示市場正等待新的方向性催化劑。在流動性偏低、波動率壓縮的環境下，下一輪走勢一旦啟動，可能來得又快又急。

把握下一波走勢，盡在 Flipster。

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