Flipster 加密週報（11 月 21 日）

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Flipster 加密週報（11 月 21 日）

BTC 回落至 8 萬美元中段：宏觀壓力與流動性收緊交織

2025 年 11 月 21 日

本週市場承受明顯壓力。宏觀數據、美股波動及流動性緊縮共同影響，BTC 自 9 萬美元中段下滑至 8 萬美元中段，ETH 同步走弱至 2,800 美元附近。風險資產重新定價之際，比特幣市佔率跌破 59%。

週四公布的 9 月就業數據成為關鍵轉折點。非農新增人數高於預期（+119K），但失業率跳升至 4.4%，為 2021 年以來最高水準。市場迅速重估 12 月政策路徑，FedWatch 顯示約 40% 的降息機率——足以支撐寬鬆想像，卻不足以穩定市場情緒。

Nvidia 財報在週初短暫支撐科技股，Q3 營收達 570 億美元，Q4 指引 650 億美元，Blackwell 需求仍然供不應求。然而反彈未能延續，資金轉向防禦，BTC 於 88,500 美元留下長下影後再度回落。

機構與協議層面進展持續推進：

  • Kraken 透過兩輪融資籌得 8 億美元，估值升至 200 億美元。

  • BlackRock 申請新的以太坊質押信託。

  • Naver 擬於下週董事會批准收購 Dunamu（Upbit）。

  • 新罕布什爾州推出 1 億美元、由政府背書的比特幣擔保市政債。

  • G NEXUS 出售 10,922 枚 ETH 進行庫藏股回購，仍持有 40,005 枚 ETH。

  • Kalshi 完成 10 億美元融資，估值達 110 億美元。

  • Monad 公售熱度降溫，6 小時僅完成 45% 認購。

Strategy 持續增持 BTC，新增 8,178 枚（約 8.356 億美元）。Aave 同時宣布推出 Apple Store 應用程式，提供鏈上收益存取；市場亦傳出白宮正推動擴大 IRS 對國際加密資金流的監管。

市場展望

強於預期的就業數據加劇宏觀分歧。在 CPI 即將公布、流動性偏薄且波動上升的環境下，下一步行情可能高度方向化。

錯誤定價的代價將非常迅速且直接。

在 Flipster 把握下一波走勢。

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