走進牛市專家的思維：專訪 tanpang

在每一輪週期中，總有一些交易者特別突出；並不是因為他們能在所有環境中表現一致，而是因為他們清楚知道自己的優勢在哪裡最鋒利。有些人擅長震盪、有些擅長微結構、有些擅長高頻波動。對 tanpang 而言，他在流動性擴張、BTC 與 ETH 趨勢明確、市場重新開始獎勵方向性判斷時最能展現實力。

他的核心是一名長期的加密資產信仰者。他的宏觀論點很簡單：全球 M2 不斷攀升、通膨持續累積，而 BTC 與 ETH 具備結構性的貨幣價值。這套世界觀驅動他如何進行專業投資，也形塑他在 Flipster 上交易期貨的方式：偏多、等待回調、在牛市階段捕捉上行，同時維持風險自律。

在 Flipster 上，tanpang 以波段交易者的身份運作。他框定週期、等待過度反應，並以靈活的多空部位來表達他的宏觀觀點。對希望跟隨擅長擴張週期、並偏好長期趨勢策略的使用者而言，他的框架將在 Flipster 即將推出的跟單交易中完整呈現。

以下是完整訪談。

Q&A 專訪 tanpang

1. 先介紹一下你自己。你是哪種類型的交易者？

我是 tanpang，1990 年出生。目前在一間專注加密領域的創投公司管理投資組合，自 2017 年開始投入這個領域。我最初在區塊鏈產業做開發工作，因此同時具備建設端與投資端的經驗。這段背景後來把我帶到資產管理領域，也塑造了我看週期和價值的方式。

在專業領域，我著重長期布局、基本面與投資組合配置。在 Flipster 上，我則轉換為更積極的期貨波段模式。我會從宏觀方向開始，通常偏多，然後等待市場過度波動時進場。彈性對我很重要。如果結構改變，我會轉向，而不是硬碰硬。Flipster 在這點上很好用，因為多空切換更順暢、滑點也比我用過的其他交易所更小。

2. 你從什麼時候開始認真看待交易？

我從 2017 年開始投資，當時整個領域正從純投機走向真正的產業建設。起初只是好奇，加密世界新鮮又有趣。但隨著時間推移，我從開發轉向資產管理，也逐漸意識到這會成為我的主要專業領域。

重大崩盤徹底改變了一切。Terra 事件與深度回調迫使我檢討自己是否真正理解市場。而我沒有離開，那些經歷讓我開始更系統性地研究流動性、週期與風險。也就是從那時，交易變成了一種紀律，而不是興趣。

3. 你會如何形容你現在的交易風格？

我是以宏觀為核心、偏多框架的波段交易者。我會先判斷 BTC 與 ETH 在週期中的位置：趨勢初期、中段、末段，或分配階段。

當我看多時，我不追漲。我會等待逆勢波動（回調、修正、清算）後，順勢布局。我不是純均值回歸交易者；我想搭上主要趨勢，但用更佳的進場點。如果結構變化、趨勢破壞，我就轉向。固執是市場中最快毀掉本金的方法。

4. 你主要交易哪些市場？為什麼？

在槓桿交易方面，我幾乎只做 BTC 與 ETH。小型山寨幣容易受到少數大玩家影響，技術型態與結構的可靠度較低。

BTC 與 ETH 則不同。它們是深度、流動性高的市場，沒有任何單一參與者能輕易左右高時間框架的方向。價格行為反映的是機構流量、散戶行為、宏觀事件與衍生品佈局的綜合結果。這種環境適合我的方法，也讓我更能以清晰的方式表達宏觀觀點。

5. 你如何看待槓桿與部位大小？

我通常把槓桿控制在 10 倍以下，ETH 還會更保守。我重視的是時機與論點，而不是用高槓桿放大每一個小波動。當宏觀、情緒與結構一致時，即便槓桿不高，我也願意加大部位。當信念較弱時，我會縮小部位，把保本放在績效之前。

目標是生存。專長於牛市的交易者，只有在還站在場內時才能享受大行情。如果在行情真正啟動前過度加槓桿，往往會直接錯過整段趨勢。

6. 你經歷過大幅回撤嗎？你如何恢復？

有的，只要經歷過多個週期的人一定都遇過。像 Terra 這種崩盤很痛，即使你長期看多 BTC 和 ETH，也很難完全避開。

我的恢復方式是先承認每一輪牛市都有終點。當週期已經反轉，你不能把每一次下跌都當成買點。我會定義「季節結束」的條件（宏觀變化、結構破壞、情緒極端），提醒自己趨勢可能已經走完。而且我避免復仇式交易。試圖迅速回本遠比虧損本身更危險。

長期信念重要，但知道何時一個階段結束同樣重要。

7. 你在生成交易想法時會看哪些指標？

我是宏觀導向的。我追蹤全球 M2、利率方向、流動性狀況與市場心理。我會評估我們處於情緒曲線的哪個階段（不信任、謹慎樂觀、貪婪、狂熱、否認），因為週期時機與技術面同樣重要。

沒有完美公式。市場是環境依賴的，同一個訊號在不同週期代表完全不同的意義。我的目標是理解大背景並與之對齊，尤其是在流動性改善、牛市展開的階段，那時我的優勢最明顯。

8. 跟單交易用戶在跟單前應該了解什麼？

最重要的兩點：

第一，我對 BTC 和 ETH 結構性偏多。我的框架假設在全球貨幣供給擴張下，這些資產具有長期貨幣價值。跟隨我，就是和這個論點對齊。

第二，我在牛市環境中表現最佳，特別是流動性改善、BTC/ETH 處於乾淨上升趨勢時。在橫盤或熊市階段，如果偏多論點過早或節奏不對，策略可能不如市場中性策略。跟單交易者要明白，他們跟的是一位專注擴張週期、而非每種環境都力求一致表現的交易者。

9. 你在交易之外喜歡做什麼？

我以前花很多時間打遊戲。但隨著時間過去，交易逐漸佔據了那個位置。當市場波動時，我往往會全心投入。

現在，我更常透過品酒或安靜放鬆的方式休整，而不是玩遊戲。這種方式有助於平衡以週期為中心的交易所帶來的心理壓力。

10. 你覺得你的個性中哪些部分適合交易？

我天性比較堅持。即使承受虧損，只要我的中長期觀點依然成立，我就不會離開。短期挫折會促使我調整方法、研究市場結構，並在下一次機會中以更好的時機進場。多年下來，這種持續迭代的心態讓我把經驗累積成更可靠的框架。

同時，我知道這種心態不是每個人都有。我看過優秀交易者因一次重大虧損而退出期貨市場，專注於現貨投資，結果反而因為更適合自己的性格而取得極佳成績。對我而言，最適合交易的特質，就是願意持續學習並不斷重返市場，直到形成耐用的優勢。

結語

量化交易者拆解微結構、動能交易者追突破，而 tanpang 的優勢在於週期意識、宏觀結構，以及對 BTC 與 ETH 的長期信念。他是從開發者轉為投資組合管理者，擅長在流動性擴張、方向明確的階段表現。

Flipster 即將推出的跟單交易提供使用者直接跟隨這類策略的方式。如果你的目標是在牛市階段搭上趨勢，並希望跟隨一位了解宏觀背景且敢於採取方向性立場的交易者，tanpang 提供了明確的路徑。和往常一樣，理解策略背後的偏好，並讓它符合你的風險屬性。每一輪週期都有不同的敘事。

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