什麼是收益型 BTC 與 ETH 代幣？mHyperBTC 與 mHyperETH 說明
交易者如何讓 BTC 與 ETH 發揮更高資產效率
對許多加密交易者而言，BTC 與 ETH 同時扮演兩種角色。
它們既是市場上最常用的交易資產，同時也是投資組合中的核心持倉。
問題在於，這兩種角色往往彼此競爭。
當 BTC 或 ETH 存放在錢包或交易所帳戶中時，通常只是閒置資本。當它們被用作交易抵押品時，通常也會停止產生收益。
過去一年，一類新的產品開始出現，試圖解決這個問題：收益型 BTC 與 ETH 代幣（yield-bearing BTC and ETH tokens）。
這些代幣讓交易者在持有 BTC 或 ETH 敞口的同時產生收益，而在 Flipster 上，它們甚至可以被用作交易抵押品。
其中一個例子是 mHyperBTC 與 mHyperETH，這是一類為活躍交易者設計的全新收益型資產。
什麼是具收益型 BTC 與 ETH 代幣？
收益型代幣代表對 BTC 或 ETH 的一種代幣化權益，這些資產會被部署到基礎收益策略中。
使用者並不是直接持有 BTC 或 ETH，而是申購一種代幣，代表其在某個管理策略中的份額。隨著收益累積，該代幣的價值會隨時間增加。
這種結構在概念上與 DeFi 中常見的代幣化金庫（tokenized vault）類似：
使用者存入 BTC 或 ETH
資產被分配到基礎策略
使用者收到一個代表其份額的代幣
收益隨時間累積到該代幣之上
其核心優勢在於：代幣本身即成為產生收益的資產。
這使得它可以被整合進其他交易環境中。
介紹 mHyperBTC 與 mHyperETH
圍繞 BTC 與 ETH，一種新世代的收益型資產正在出現。
其中包括 mHyperBTC 與 mHyperETH，這些代幣旨在讓使用者在維持 BTC 與 ETH 敞口的同時，參與底層收益策略。
使用者可以使用 BTC 或 ETH 進行申購，並在之後將代幣兌回為底層資產。
在底層運作上，這些代幣代表對一系列策略的參與，這些策略旨在透過 BTC 與 ETH 的流動性來產生收益。此類策略目前已透過如 Midas 等平台提供。
歷史上，類似策略曾產生約 2–3% 的年化收益，不過實際收益率可能會隨市場狀況而波動。
對交易者而言，關鍵點其實很簡單：您的 BTC 或 ETH 不再需要閒置。
Flipster 很快將支援 mHyperBTC 與 mHyperETH，讓交易者能夠將具收益的 BTC 與 ETH 直接整合到交易流程中。
為何交易者開始關注具收益的抵押資產
當這些代幣同時能作為交易抵押品時，其概念就變得更加具有吸引力。
在傳統情況下，交易者通常需要在兩者之間做出取捨：
持有 BTC 或 ETH 並賺取收益
使用 BTC 或 ETH 作為交易抵押品
收益型代幣試圖將兩種功能結合。
交易者不再需要提供靜態抵押資產，而是可以提供一種在支持交易倉位的同時仍持續產生收益的資產。
在使用全倉保證金的合約交易者中，這種結構正變得越來越受歡迎，因為資本效率變得更加重要。
交易者如何在 Flipster 使用 mHyperBTC 與 mHyperETH
一旦支援，Flipster 交易者將可以使用原生 BTC 或 ETH 申購 mHyperBTC 或 mHyperETH。
1. 存入 BTC 或 ETH
使用者將 BTC 或 ETH 存入其 Flipster 帳戶。
2. 申購 mHyperBTC 或 mHyperETH
存入的資產會被轉換為對應的收益型代幣。
3. 將代幣作為抵押品使用
收到代幣後，可在支援其作為全倉保證金抵押品的交易系統中使用。
這讓交易者在維持交易活動的同時，其抵押資產仍能在背景中持續產生收益。
4. 兌回為 BTC 或 ETH
在需要時，使用者可以贖回代幣並取回底層 BTC 或 ETH。
贖回方式將包括：
即時贖回（Instant redemption）：在必要的鏈上互動完成後，通常可於數分鐘內完成
標準贖回（Standard redemption）：於較長的結算期間內處理，通常為 1–7 個工作天，視流動性與策略機制而定
收益來源
mHyperBTC 與 mHyperETH 所產生的收益，來自於應用於 BTC 與 ETH 流動性的機構級策略。
這些策略由專業數位資產管理公司 Hyperithm 管理。
具體的資產配置與風險結構可能會隨時間調整，但其核心目標保持一致：從 BTC 與 ETH 市場活動中產生穩定收益。
實際回報取決於市場狀況與策略表現，因此收益率可能隨時間波動。
為何這對活躍交易者很重要
對於將 BTC 或 ETH 作為交易抵押資產存放在交易所的交易者而言，閒置資本與可運作資本之間的差異，隨時間可能產生複利效果。
收益型抵押資產帶來三項優勢：
資本效率：持續產生收益的抵押資產能提升整體投資組合的資本效率。
操作簡化：使用者無需在不同平台之間移動資產，仍能維持 BTC / ETH 敞口。
整合式交易流程：抵押與收益生成可在同一個環境中完成。
對活躍的合約交易者而言，這相較於傳統的賺幣計畫，可能是一種具有結構性改進的方式。
即將登陸 Flipster
具收益的 BTC 與 ETH 資產正逐漸成為活躍交易者管理資本的重要工具。
Flipster 預計很快將支援 mHyperBTC 與 mHyperETH，延續許多用戶已熟悉的 Flipster「邊交易邊賺幣」概念。
產品推出後，使用者將能使用原生 BTC 或 ETH 申購，並將這些資產整合進全倉保證金交易中。
更多細節將在接近產品推出時公布。