Flipster 加密周报 (12 月 26 日)

流动性转薄、资金偏防御，加密市场进入年末整理区间

2025 年 12 月 26 日

加密市场在圣诞假期前后维持横盘整理，价格波动更多由流动性偏薄和零散消息驱动，而非明确的趋势共识。

BTC 周初从 88,000 美元上方回落，周五徘徊在约 87,000 美元附近；ETH 则从 3,000 美元上方回落至约 2,900 美元。比特币市占率小幅抬升至接近 60%，显示资金仍集中于主流资产， 高波动资产轮动有限。

整体波动持续受压。周末交易清淡，亚洲时段往往回吐盘中涨幅，美国交易时段主导方向性尝试，但均未形成有效延续。

宏观：数据出炉，但时点削弱影响

美国 GDP 与 PCE 数据确认经济增长具备韧性，通胀继续边际降温；日本央行会议纪要则重申其审慎、渐进的政策正常化路径。在正常流动性环境下，这类数据或将推动更明确的仓位调整，但在年末条件下，市场更多是消化信息，而未重新定价风险。

随着交易团队人手精简、年末仓位基本定型，宏观信号更多作为背景存在，而非直接催化剂。

产业与资本：基础建设仍吸引长期资金

尽管价格盘整，资金依然流动。

HashKey Capital 宣布其第四支加密基金完成首轮募资 2.5 亿美元，目标规模 5 亿美元，重点布局区块链基础建设及现实世界应用。这一进展反映出机构对中长期加密布局的持续兴趣，即便短期价格缺乏动能。

与此同时， Northern Data 已将其比特币挖矿业务出售给由 Tether 关联高管控制的实体，突显矿业与基础建设领域持续进行整合与垂直重组。

企业与金库操作依然谨慎。以太坊相关载体在周初回落时继续吸纳，但随着 ETH 再度跌破 3,000 美元，资金流入节奏放缓。

新闻动态：价格平静，消息不断

市场波动有限，但产业动态依旧活跃。

纽约现代艺术博物馆（MoMA）将 CryptoPunks 与 Chromie Squiggles 纳入永久馆藏，进一步巩固早期 NFT 系列的文化地位，即便市场投机热度仍然低迷。

产品方面，Lighter 调动了其 $LIT 代币供应的 25%，引发市场对潜在空投的猜测；Tether 支持的相关项目则持续重塑周边加密基础建设的所有权结构。

与此同时， Trust Wallet 用户报告出现未经授权的资金流出，再次提醒市场，即便在平静行情中，运营与安全风险仍然存在。

市场结构：区间震荡、流动性薄、反应式交易

从结构上看，市场仍处于蓄势而非突破阶段。

BTC 持续在明确区间内来回震荡，未能收复前期阻力位，但下方也有稳定承接；ETH 未能站稳 3,000 美元，使市场情绪保持谨慎，比特币主导率仍处于高位，山寨币参与度受限。

流动性是决定性因素。在订单簿偏薄、仓位轻的环境下，即便有限资金流动亦可推动价格，但这些波动往往难以延续。

市场展望

进入年末最后阶段，市场格局仍偏向压缩而非突破。

宏观清晰度逐步改善，机构基础建设投资持续推进，企业参与并未明显退潮；但在流动性和风险偏好回归之前，价格仍可能以消息驱动和战术性交易为主。

目前，交易者选择等待，下一波可持续行情更可能在成交量回归后启动。

把握下一波行情，交易尽在 Flipster。

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