Flipster 加密周报 (1 月 30 日)

月末承压，风险偏好逐步消退

2026 年 1 月 30 日

加密市场在一月最后一周整体走弱，走势与美国股市同步回调，进一步强化了市场的谨慎风险环境。全周价格表现偏弱，反弹缺乏延续性，在关键政策、企业财报及监管动态公布前，市场仓位提前转向防御。

BTC 从 89,000 美元上方缓慢回落，截至周末下探至约 81,500 美元。ETH 同步走低，从 3,000 美元上方回落至约 2,720 美元。比特币市占率维持在 59–60% 区间，反映在风险收缩阶段，资金持续集中于大型资产，而高 beta 板块承压明显。

尽管期间出现零星反弹，但整体方向性信心不足。市场结构更偏向短周期仓位布局，缺乏趋势跟进，对宏观与政策相关消息的敏感度明显上升。

货币政策稳定预期，但未能提振风险情绪

本周最重要的宏观事件为周三举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

美联储维持利率不变，并重申“逐次会议评估”的政策立场。主席鲍威尔强调，美国经济依旧具备韧性，就业市场保持稳定，经济增长持续推进，同时承认通胀仍高于政策目标。

他明确否认当前政策处于过度紧缩状态，并表示只有在劳动力市场风险明显上升的情况下，才会重新考虑降息路径。鲍威尔亦提及关税可能带来的通胀回落影响，但并未释放紧迫的政策转向信号。

市场反应整体温和。加密价格在声明发布后短暂企稳，但未能恢复上行动能，显示政策确定性虽降低不确定性，却尚不足以重新点燃风险偏好。

监管协调重新回到市场焦点

在《Clarity 法案》推进受阻后，监管议题于周后段重新成为市场关注核心。

SEC 主席 Paul Atkins 与 CFTC 主席 Michael Selig 表示，在 Coinbase 因稳定币条款退出法案后，两家机构将依据现有授权推进加密监管。

尽管国会仍预计立法最终将获得通过，但监管机构计划在此之前通过签署合作备忘录（MOU）并发布联合指导意见，正式确立协同监管框架。

该举措意味着短期内将以行政协调取代立法层面的解决方案，为监管流程提供更清晰的操作框架，但整体市场结构问题仍待解决。

与此同时，白宫宣布将召集银行业与加密行业高管，就参议院正在推进的数字资产框架展开讨论，显示华盛顿层面对加密领域的参与度明显回升。

机构持续加码基础设施与交易通道

尽管价格承压，机构层面的布局仍在加速推进。

Laser Digital 宣布计划申请美国国家信托银行牌照，以实现在联邦直接监管框架下运营。与此同时，摩根士丹利扩大其数字资产战略，任命专职负责人，筹备现货比特币与 Solana ETF 申请，并推进自有数字钱包的开发。

Robinhood 则以 15 亿美元估值投资机构级加密交易平台 Talos，即使在短期市场承压阶段，对执行、清算与流动性基础设施的需求依然强劲。

稳定币领域亦取得进展。Tether 正式推出 USAT——一种在美国本土发行、并符合联邦监管要求的美元稳定币，标志着合规化发行模式迈出重要一步。

链上活动与市场结构信号出现分化

在现货价格下行的同时，加密市场结构持续演变。

Hyperliquid 的比特币永续合约深度已超过 Binance，反映衍生品交易者的流动性偏好正在发生变化。与 HIP-3 相关的未平仓合约规模升至 7.9 亿美元，显示在低波动环境下，投机参与度依旧存在。

治理层面，Optimism 批准 OP 代币回购计划。DefiLlama 通过收购 Bulletin，正式拓展至私募市场数据分析领域，该平台为少数提供未上市加密企业估值与 OTC 数据的服务商之一。

此外，Polymarket 与美国职业足球大联盟（MLS）签署独家授权合作协议，进一步推动加密原生预测市场进入主流体育渠道。

大宗商品飙升凸显跨资产紧张关系

传统市场出现显著分化。

在股票与加密资产震荡偏弱的同时，大宗商品录得历史性上涨。黄金在 26 天内上涨 18%，所创造的市值增量约为同期比特币市值的两倍。白银与钯金亦同步大幅走高，三种金属均有望录得数十年来最强单月表现。

该走势反映市场对通胀敏感度上升及供给端压力加剧，也进一步强化了整体风险资产的谨慎基调。

生态系统持续高速演进

除市场层面外，生态系统动态依旧密集：

• 乌克兰封锁 Polymarket，使 Web3 预测市场面临监管不确定性

• 以太坊基金会宣布成立后量子研究团队

• Binance 据报正探索重启股票交易业务

• OpenAI 被曝正在开发结合 Worldcoin Orb 人类验证机制的社交网络概念

• Coinbase 将 HYPE 纳入资产路线图

整体来看，即便价格整理，创新进程仍在持续叠加。

展望

一月最后一周以防御姿态收官。

宏观不确定性有所下降，但风险偏好未能恢复；监管协调取得进展，但立法仍悬而未决；机构参与度持续上升，而价格走势仍受股市拖累。

加密市场以谨慎而非恐慌的状态进入二月。

流动性依旧偏薄，市占率维持高位，市场信心有限。后续方向将取决于资金流能否企稳，而非单一叙事驱动。

当前阶段，市场以战术应对为主。

结构决定方向。耐心仍是关键交易。

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