Flipster 首個 DeFi 金庫：實現業界領先的風險管理報酬

DeFi 收益三難困境：高收益 vs. 本金穩定性 vs. 收益穩定性

在 DeFi 領域，幾乎所有收益策略都面臨同一個核心難題。任何產品都可能嘗試提供高收益、本金穩定性或收益穩定性，但同時實現三者始終極具挑戰。

• 高收益：策略所產生的回報水準

• 本金穩定性：底層資產價值隨時間維持穩定的程度

• 收益穩定性：報酬是否可預測，而非大幅波動

過往模型清楚展現了使用者須於三者間取捨。Luna 試圖透過人為激勵同時實現三者，最終系統崩潰。Pendle 提供高收益與本金穩定性，但收益在到期後結束，必須重新尋找來源。DEX 流動性挖礦可維持高收益，但本金會隨市場價格波動。Aave 提供本金與收益穩定性，但需犧牲高收益。

這些案例顯示，尚無模型能同時實現高收益、本金穩定性與收益穩定性。

風險管理師：收益三難的部分解法

DeFi 的「風險管理師」作為部分解方應運而生。理論上，管理師會持續尋找兼顧收益與穩定性的策略，在報酬良好時配置資金，並在收益衰退前輪動退出，以平滑整體收益波動。

然而，實務上仍存在權衡。隨著 TVL 成長，年化報酬被壓縮，利基策略被稀釋，頻繁輪動在規模擴大後會產生更高的滑點與執行成本。此外，風險管理模式也引入額外的信任考量，因策略選擇高度依賴管理師判斷。長期下來，為維持收益與吸引資金，風險承擔往往提高，甚至導致如 Stream Finance 等失敗案例。

Ignight USDT Prime：更簡單、更安全、更穩定的收益

Ignight USDT Prime（IgnUSDTp）是 Flipster 對傳統風險管理模型限制做出的回應。該金庫專為避免規模擴張帶來的滑點、稀釋與風險漂移而設計。

維持收益品質的小型上限

IgnUSDTp 以 1,000 萬美元上限啟動。小型規模使其能持續參與高收益的利基鏈上池，避免快速稀釋，同時降低滑點並提升執行效率。上限僅在不影響收益品質與風險輪廓的前提下才會調整。

嚴格的鏈上授權與透明度

金庫遵循嚴格的鏈上策略授權，避免轉向不透明或鏈下機會。Flipster 持續驗證策略是否符合風險參數，並清楚揭示投資組合、資產曝險，以及單一策略不超過 25% 的限制。

整合於 Flipster 交易所

IgnUSDTp 直接整合於 Flipster 交易環境，用戶無需自行管理鏈上操作，且存入資金仍可作為永續合約保證金，維持資本效率。

為何 IgnUSDTp 優於同類 DeFi 金庫

IgnUSDTp 透過在多元化 DeFi 策略中主動輪動，實現更佳的風險調整後收益。收益來源包括借貸、Pendle PT 部位，以及 Delta 中性基差交易。

關鍵差異比較：IgnUSDTp vs. 其他 DeFi 金庫

• 資料來源：Vaults.fyi（2025/12/15）

IgnUSDTp：人人可用的專業級風控收益

IgnUSDTp 將系統化收益配置、鏈上執行、嚴格的規模管理與持續風控整合於單一金庫。儘管結構審慎，該產品仍屬 DeFi，用戶應審慎評估相關風險。

關於金庫管理方

Ignight Capital 為專注於 DeFi 的私募流動基金，結合量化分析與多空策略，致力於提供穩健的市場中性收益。欲了解更多資訊，請造訪 Ignight 官方網站：https://www.ignight.capital